Thị trường IPO (chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng) ở Việt Nam bước vào giai đoạn sôi động trở lại với loạt thương vụ quy mô lớn.
Bên lề buổi roadshow giới thiệu đầu tư vào Công ty cổ phần Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (sắp IPO với mã HGI) mới đây, anh Tuấn – một nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, đang công tác tại phòng quản lý vốn của công ty tài chính – cho biết cân nhắc tham gia đợt IPO này.
Dù mức giá khá cao hơn 60.000 đồng/cổ phiếu và lo ngại về việc trầm lắng của thị trường, anh Tuấn kỳ vọng tham gia khi có niềm tin vào lãnh đạo và doanh nghiệp này. Về lâu dài mảng nông nghiệp tại Việt Nam theo anh Tuấn sẽ rất phát triển, và được các nhà đầu tư ngoại chú ý, săn đón.
Gọi tên loạt thương vụ IPO bom tấn, có bên đã sớm “cháy hàng”
Theo tài liệu công bố, công ty nông nghiệp này của ông Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức) dự kiến IPO 18,8 triệu cổ phiếu, tương đương 11,157% lượng cổ phiếu trước phát hành, tổng giá trị chào bán dự kiến đạt hơn 1.139 tỷ đồng.
Mức giá khởi điểm là 60.600 đồng/cổ phiếu, cao vượt trội so với mặt bằng thị giá nhóm nông nghiệp hiện nay. Công ty nông nghiệp sắp IPO của bầu Đức được định giá hơn 10.000 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với những doanh nghiệp “đàn anh” trên sàn như HAGL Agrico, Nafoods Group…
Mang một màu sắc khác biệt có thương vụ IPO của DatVietVAC – nhà sản xuất các chương trình giải trí được đông đảo khán giả quan tâm như Anh trai Say Hi, Em xinh Say Hi… Nếu thành công, đây sẽ là công ty truyền thông thứ hai trên sàn chứng khoán Việt Nam, cùng với Tập đoàn Yeah1.
Đáng nói, dù giá chào bán không hề rẻ là 54.800 đồng/cổ phiếu, công ty này vẫn ghi nhận 1.700 nhà đầu tư tham gia, tổng lượng đã đăng ký vượt 100% số chào bán (báo cáo từ Vietcap công bố đầu tháng 9 ghi nhận).
DatVietVAC hướng tới niêm yết cổ phiếu trên HoSE ngay trong tháng 10 với mã là DVV. Việc thúc đẩy IPO và đưa cổ phiếu lên sàn diễn ra sau giai đoạn bùng nổ của mô hình kinh doanh trong các năm gần đây. Chỉ trong vòng 3 năm, ngành giải trí Việt đã chuyển mình mạnh mẽ với loạt sản phẩm giải trí mang dấu ấn Anh trai, Chị đẹp hay Em xinh được người hâm mộ trong ngoài nước biết đến.
Riêng DatVietVAC, nhờ Vũ trụ Say Hi (bao gồm các chương trình Anh trai Say Hi, Em xinh Say Hi), công ty đã thu về 1.000 tỷ đồng doanh thu năm qua.
Doanh nghiệp đứng sau chương trình “Anh trai” sắp IPO và thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư (Ảnh: DT).
Thị trường cũng đang chờ đợi “bom tấn” mang tên Highlands Coffee. Dù chưa có thông tin chính thức từ doanh nghiệp, song theo các nguồn tin nước ngoài thì chuỗi cà phê này dự kiến IPO tại Việt Nam với mục tiêu huy động 300-400 triệu USD.
Hay Tập đoàn Hoa Sen gần đây cũng góp vốn thành lập Hoa Sen Home với vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng: đây là đơn vị hoạt động độc lập và tiến tới IPO, niêm yết cổ phiếu khi điều kiện thị trường thuận lợi.
Trước đó, từ cuối năm 2025, loạt công ty lớn đã ồ ạt đưa “con cưng” lên sàn, gọi tên có Chứng khoán VPBank, Chứng khoán Techcombank, Chứng khoán VPS, Nông nghiệp Hòa Phát…
Sang đầu năm nay, Điện Máy Xanh của nhà Thế Giới Di Động tiếp tục hâm nóng làn sóng IPO với giá trị thương vụ lên đến hàng chục nghìn tỷ đồng.
Cụ thể, Điện Máy Xanh phân phối thành công hơn 166 triệu cổ phiếu với giá 80.000 đồng/cổ phiếu, thu về hơn 13.315 tỷ đồng trước khi trừ chi phí phát hành. Dù con số này thấp hơn kế hoạch ban đầu gần 1.045 tỷ đồng, song đây vẫn được đánh dấu là một trong số thương vụ lớn nhiều năm trở lại đây. Tính theo giá chào bán 80.000 đồng/cổ phiếu, lượng cổ phiếu sau IPO tương ứng mức định giá khoảng 101.418 tỷ đồng.
Sóng IPO quy mô dự kiến lên đến 600.000 tỷ đồng
Báo cáo từ FiinGroup ghi nhận, tổng giá trị phát hành cổ phần và IPO theo kế hoạch của các doanh nghiệp niêm yết, đăng ký giao dịch đạt khoảng 289.500 tỷ đồng tính đến ngày 25/5, tăng 86,5% so với năm trước và cao gấp 2,5 lần bình quân 5 năm.
Một số thương vụ IPO lớn năm 2025 (Ảnh: Tri Túc)
Theo nhóm chuyên gia Deloitte, hoạt động IPO tại Việt Nam đang có dấu hiệu bước vào một chu kỳ mới. Báo cáo từ nhóm này ghi nhận, Đông Nam Á huy động khoảng 3,07 tỷ USD qua IPO trong nửa đầu năm, trong đó Việt Nam có 4 thương vụ lọt nhóm 10 thương vụ lớn nhất khu vực.
Quy mô phía trước được dự báo còn lớn hơn. Trong chia sẻ mới đây, Tổng giám đốc LPBank Securities Hoàng Việt Anh cho rằng Việt Nam có thể bước vào “làn sóng IPO thứ ba”, với khả năng huy động khoảng 500.000-600.000 tỷ đồng nếu quy mô phát hành tương đương 3-5% GDP.
Làn sóng đầu tiên diễn ra vào khoảng năm 2007. Đây là thời điểm Việt Nam gia nhập WTO. Khi đó, thị trường có hơn 60 doanh nghiệp niêm yết, huy động khoảng 40.000 tỷ đồng, tương đương gần 5% GDP.
Giai đoạn thứ 2 rơi vào chu kỳ 2017-2018, với sự tham gia của gần 200 doanh nghiệp vào thị trường, mang về lượng vốn IPO khoảng 130.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 3% GDP.
Bước sang chu kỳ 2025-2030, thị trường đang được kỳ vọng bước vào làn sóng IPO lần thứ 3 với quy mô lớn hơn nhiều. Nếu lặp lại quy luật các chu kỳ trước, lượng vốn huy động có thể đạt 600.000 tỷ đồng, tương đương 3-5% GDP.
Câu lạc bộ Nhà đầu tư vốn tư nhân (Vietnam Private Capital Agency – VPCA) dự báo hoạt động IPO tiềm năng đạt từ 3-5 tỷ USD trong giai đoạn 2026-2027 và mô tả giai đoạn sắp tới là chu kỳ hoạt động sôi nổi nhất trong một thập kỷ sau 5 năm hoạt động khá trầm lắng.
Theo chuyên gia, làn sóng IPO trở lại cùng những câu chuyện về nâng hạng thị trường, tăng trưởng kinh tế, đầu tư công, hạ tầng, công nghệ và tiêu dùng.
Đặc biệt, chứng khoán Việt Nam sẽ chính thức được nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE vào ngày 21/9. Theo tính toán từ giới phân tích, quy mô mua ròng khoảng 240,5 triệu USD trong tuần giải ngân đầu tiên. Tổng dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF và quỹ mở chảy vào Việt Nam trong toàn bộ lộ trình nâng hạng có thể đạt trên 2,2 tỷ USD.
Thách thức về khả năng hấp thụ của thị trường
Dù vậy, nhiều thương vụ IPO đang đối mặt với nhiều thách thức, đặc biệt khi thị trường chứng khoán đang bước vào vùng biến động. Chưa kể, nguồn cung cổ phiếu tăng mạnh, bài toán hấp thụ dòng tiền và định giá doanh nghiệp cũng trở nên quyết liệt hơn.
Tài khoản chứng khoán (Ảnh: Hải Long)
Thực tế gần đây, không phải thương vụ nào cũng thành công. Vào tháng 7, Công ty công nghệ tài chính tiêu dùng F88 kỳ vọng huy động 1.560 tỷ đồng thông qua đợt IPO. Tuy nhiên, chỉ có một nửa số cổ phiếu chào bán được đăng ký mua, thu về khoảng 782 tỷ đồng.
Những tháng gần đây, giá trị giao dịch bình quân hàng ngày của thị trường đã giảm mạnh, quân bình chỉ còn 16.000 tỷ đồng, do sự kết hợp của căng thẳng địa chính trị kéo dài, áp lực lạm phát, lãi suất trong nước cao và dòng vốn nước ngoài chảy ra mạnh.
Khối ngoại đã bán ròng liên tục cả 8 tháng, lũy kế hơn 90.000 tỷ đồng trên HoSE. Con số tiếp đà mức bán ròng kỷ lục khoảng 5 tỷ USD vào năm 2025. Nhu cầu đầu tư cá nhân trong nước cũng suy yếu, nhiều người chuyển hướng tiền sang các lựa chọn rủi ro thấp hơn như tiền gửi ngân hàng và vàng trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động mạnh.
Thực tế này đặt ra câu hỏi lớn hơn: Không chỉ IPO, mà doanh nghiệp làm sao để đủ sức hấp thụ dòng tiền, song song bảo vệ định giá?
Theo FiinGroup, các doanh nghiệp đã đề xuất hoặc được phê duyệt kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu và IPO với tổng giá trị khoảng 289.500 tỷ đồng trong năm. Con số này cao hơn 86,5% so với lượng vốn huy động trong năm 2025 và vượt 53,7% mức trung bình của 5 năm gần đây. Tuy nhiên, khoảng 70% lượng phát hành dự kiến vẫn chưa được thực hiện trong 5 tháng đầu năm nay.
Nhận định về “cuộc chơi” IPO sắp tới, chuyên gia từ Fiingroup nêu thị trường đang chọn lọc khắt khe. Nhiều nhà đầu tư vẫn chờ đợi những hàng hóa mới hơn như nhóm doanh nghiệp Nhà nước, thay vì các nhóm hiện tại đang tập trung vào công ty tài chính chứng khoán, bán lẻ, nông nghiệp…
(Còn tiếp)
Nguồn: Dân Trí (link)
Thông tin hữu ích khác:
– Volkswagen Nha Trang
– Kiến thức gia đình
– Xe hơi Volkswagen
– Tri thức đời sống
– Giá xe Volkswagen
– Mua xe Volkswagen
– Xây nhà trọn gói
– Xây dựng Nha Trang