Các công ty chứng khoán liên tiếp công bố việc bán giải chấp cổ phiếu của cổ đông PNJ, KOS, TIG trong bối cảnh thị giá những mã này giảm mạnh. Riêng tại KOS, hơn 45,33 triệu cổ phiếu của 7 cá nhân, tổ chức liên quan đến ban lãnh đạo doanh nghiệp bị bán giải chấp từ ngày 27/10 đến 10/11.
Hàng chục triệu cổ phiếu bị bán giải chấp
Chứng khoán MB (MBS) mới đây thông báo dự kiến bán giải chấp 2,8 triệu cổ phiếu Công ty CP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (mã chứng khoán: PNJ) thuộc sở hữu của bà Trần Phương Ngọc Giao, con gái bà Cao Thị Ngọc Dung, Chủ tịch HĐQT PNJ.
Giao dịch dự kiến thực hiện từ ngày 12/11 cho đến khi khách hàng hoàn tất nghĩa vụ thanh toán hoặc đáp ứng tỷ lệ ký quỹ theo quy định của MBS.
Trước đó, bà Giao đã bị bán giải chấp 2,94 triệu cổ phiếu PNJ ngày 8/10 và 1,84 triệu cổ phiếu ngày 30/10.
Tại Công ty CP Kosy (mã chứng khoán: KOS), hoạt động bán giải chấp cổ phiếu của Chủ tịch HĐQT Nguyễn Việt Cường bắt đầu từ đầu tháng 10, sau khi các công ty chứng khoán công bố kế hoạch trong tháng trước đó.
Thống kê từ ngày 27/10 đến 10/11 cho thấy 7 cá nhân, tổ chức liên quan đến ban lãnh đạo Kosy bị bán giải chấp tổng cộng hơn 45,33 triệu cổ phiếu.
Nhóm này gồm ông Nguyễn Việt Cường; Công ty CP Đầu tư Leo Regulus; Công ty CP Đầu tư Địa ốc Kosy; Công ty CP Đầu tư Mavico và các cá nhân Nguyễn Trung Kiên, Nguyễn Thị Hằng, Nguyễn Thị Phương Thảo.
Trong đó, ông Cường bị bán giải chấp hơn 13,03 triệu cổ phiếu qua hai đợt giao dịch, từ ngày 28/10 đến 2/11 và từ ngày 3/11 đến 6/11.
Tại Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Thăng Long (mã chứng khoán: TIG), bà Nguyễn Hồ Hương Ly, người có liên quan đến Chủ tịch HĐQT Nguyễn Phúc Long, cũng bị thông báo bán giải chấp cổ phiếu.
Ngày 10/11, Chứng khoán Stanley Brothers (SBSI) thông báo dự kiến bán giải chấp 240.000 cổ phiếu TIG của bà Ly, bắt đầu từ ngày 11/11 cho đến khi thu hồi hết nợ. Chứng khoán Phú Hưng (PHS) cũng thông báo loại TIG khỏi danh sách chứng khoán được tính làm tài sản bảo đảm kể từ ngày 10/11.
Thị giá TIG hiện còn 2.800 đồng/cổ phiếu, so với khoảng 8.500 đồng hồi đầu năm.
Bảng điện chứng khoán (Ảnh: DT).
Dư nợ margin cao kỷ lục, một phần vốn vay chảy ra ngoài thị trường
Trong báo cáo phân tích mới nhất, SGI Capital, đơn vị quản lý quỹ mở The Ballad Fund, ghi nhận một bộ phận cổ đông liên tục tăng vay ký quỹ (margin), sau đó rút tiền ra để phục vụ các nhu cầu khác, trong khi thanh khoản thị trường chứng khoán duy trì ở mức thấp.
Theo đơn vị này, nếu việc sử dụng vốn không tạo ra dòng tiền như kỳ vọng hoặc người vay không kịp thu hồi tiền để trả nợ, nguy cơ mất khả năng thanh toán sẽ gia tăng. Khi đó, công ty chứng khoán phải xử lý tài sản bảo đảm để thu hồi nợ.
Dẫn số liệu từ FiinTrade, SGI Capital cho biết dư nợ margin toàn thị trường cuối quý III đạt khoảng 457.500 tỷ đồng, tương đương hơn 5,3% vốn hóa và 14,2% giá trị cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float).
So với quý I/2022, dư nợ margin cao gấp 2,5 lần, cả về giá trị tuyệt đối lẫn tương quan với cổ phiếu free-float. Trong khi đó, số dư tiền mặt của nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán giảm 15%, còn 71.500 tỷ đồng.
Với mức dư nợ cao kỷ lục, nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy phải trả khoảng 13.000 tỷ đồng tiền lãi mỗi quý.
SGI Capital ước tính, nếu tỷ lệ cho vay bình quân bằng 40% thị giá cổ phiếu, khoảng một phần ba lượng cổ phiếu free-float trên HoSE và HNX đã được sử dụng làm tài sản bảo đảm cho các khoản vay margin.
Đơn vị này cảnh báo rủi ro không chỉ giới hạn ở từng tài khoản. Khi cổ phiếu bị bán giải chấp, giá giảm khiến giá trị tài sản bảo đảm của những khoản vay khác suy yếu, kéo thêm nhiều tài khoản đến ngưỡng phải xử lý.
Nếu lượng cổ phiếu bán ra đồng thời vượt sức hấp thụ của thị trường, áp lực giải chấp có thể lan rộng. Theo SGI Capital, vài tháng gần đây đã xuất hiện những cổ phiếu giảm sàn nhiều phiên liên tiếp, với lượng cổ phiếu chờ bán có giá trị tương đương 15-50% vốn hóa doanh nghiệp.
SGI Capital dự báo các trường hợp mất khả năng trả nợ margin riêng lẻ có thể tiếp tục xuất hiện trong môi trường lãi suất cao và thanh khoản các kênh tài sản suy giảm.
Công ty chứng khoán chịu sức ép chi phí vốn
Bên cạnh rủi ro thu hồi nợ, các công ty chứng khoán còn đối mặt với áp lực thu hẹp biên lãi ròng (NIM) khi chi phí vốn gia tăng.
Theo TCBS Research, nguyên nhân là độ trễ điều chỉnh giữa chi phí huy động và lãi suất cho vay. Nguồn vốn của các công ty chứng khoán chủ yếu đến từ các khoản vay ngắn hạn ngân hàng và trái phiếu kỳ hạn dưới 12 tháng. Khi mặt bằng lãi suất tăng, chi phí huy động thường được điều chỉnh theo mức mới ngay trong quý.
Trong khi đó, lãi suất cho vay đối với khách hàng lớn thường gắn với các gói ưu đãi đã cam kết, khiến việc điều chỉnh chậm hơn tốc độ tăng chi phí vốn. Cạnh tranh để giữ chân khách hàng có quy mô giao dịch và dư nợ lớn cũng hạn chế khả năng tăng lãi suất cho vay.
Nguồn: Dân Trí (link)
Thông tin hữu ích khác:
– Volkswagen Nha Trang
– Kiến thức gia đình
– Xe hơi Volkswagen
– Tri thức đời sống
– Giá xe Volkswagen
– Mua xe Volkswagen
– Xây nhà trọn gói
– Xây dựng Nha Trang